Μείωση τιμής στόχου για την Alapis από τη Deutsche Bank

Λόγω της αλλαγής του μοντέλου αποτίμησης της Alapis, από το μοντέλο της ανάπτυξης μέσω εξαγορών σε αυτό της οργανικής ανάπτυξης της εταιρείας, η Deutsche Bank προχώρησε σε μείωση της τιμής-στόχου για την εισηγμένη από τα 3,5 € στα 3,3 €.

Και ενώ εξακολουθεί να διατηρεί για την εταιρεία τη σύσταση «buy», η Deutsche Bank σημειώνει ότι πλέον βλέπει μεγάλες δυνατότητες για οργανική ανάπτυξη της εταιρείας, αν και –όπως τονίζει στην ανάλυσή της– εκτιμά ότι παραμένει σταθερά προσηλωμένη στη μέχρι σήμερα επενδυτική της πολιτική και στη συνέχιση της ανάπτυξής της μέσω εξαγορών. Θεωρεί δε δεδομένες τις ωφέλειες από τις εταιρείες που έχουν εξαγοραστεί τους τελευταίους εννέα μήνες.

Ο ξένος επενδυτικός οίκος σημειώνει ότι η Alapis εξακολουθεί να είναι συντηρητική ως προς τις προβλέψεις της, δεν αλλάζει όμως θέση όσον αφορά την εκτίμησή της ότι: α) η κερδοφορία της εταιρείας θα αυξηθεί με ρυθμό 25-30% τα επόμενα τρία χρόνια, β) οι πωλήσεις από το τμήμα ανθρώπινων φαρμάκων αναμένεται να τρέξουν με ρυθμό 22% την περίοδο 2007-2010, γ) για το 2008 αναμένεται αύξηση των EBITDA και των καθαρών κερδών κατά 63% (στα 249 εκατ. €) και 58% (161 εκατ. €) αντίστοιχα.

Η Deutsche Bank εκτιμά επίσης στην ίδια ανάλυση ότι ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης των EBITDA και των κερδών ανά μετοχή θα διαμορφωθεί στο 32% και 29% αντίστοιχα, την περίοδο 2007-2010. Τέλος, σχετικά με τη μετοχή, σημειώνει ότι, συγκριτικά με τις εταιρείες του κλάδου, η Alapis διαπραγματεύεται με discount 60%, με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2008.

Σημειώνεται ότι σήμερα αρχίζει από την Alapis η διανομή του μερίσματος των 0,025 €, με δικαιούχους τους κατόχους μετοχών μετά τη λήξη της συνεδρίασης της 31ης Μαρτίου 2008.